On mélange souvent la durée d'une obligation (duration) et son échéance (maturity), pensant que c'est la même chose. C'est un piège simple qui peut faire perdre des points sur une définition ou une application. Une durée plus longue ne signifie pas toujours une échéance plus lointaine.
Distinguez: l'échéance est la date de remboursement finale de l'obligation, un point fixe dans le temps.
Comprenez: la durée (duration) mesure la sensibilité du prix de l'obligation aux variations de taux d'intérêt, tenant compte de tous les flux futurs.
Pensez aux coupons: plus les coupons sont élevés et fréquents, plus la duration est courte par rapport à l'échéance, car le capital est 'récupéré' plus vite.
Reformulez les questions d'examen: si on parle de 'sensibilité', c'est la duration. Si c'est 'quand le capital est remboursé', c'est l'échéance.